Stablecoins erklärt: Was sind sie und wie funktionieren sie?

Es ist kein Geheimnis, dass Kryptowährungen noch nicht perfekt sind. Die größten Unannehmlichkeiten, die von den lautesten Skeptikern angeführt werden, sind die unvorhersehbare Volatilität, die hohen Gebühren und die langen Transaktionsbestätigungen, insbesondere wenn es um Bitcoin geht.  

Die Diskussionen über die Schwierigkeiten von Bitcoin und anderen Proof-of-Work-Kryptowährungen, als Tauschmittel zu dienen, haben sicherlich viele Unternehmen davon abgehalten, Blockchain-Zahlungen in ihre Finanzgeschäfte einzubinden. Es entstanden jedoch neue Ideen, und Stablecoins wurden als Mittel zur Bewältigung der oben genannten Probleme und zur Verbesserung der bestehenden Blockchain-basierten Lösungen eingeführt.

Im Grunde ist Stablecoin genau das, wonach es sich anhört - ein Krypto-Asset, das immer einen stabilen Wert hat und dennoch alle Eigenschaften beibehält, die Kryptowährungen ausmachen. 

Wie können Stablecoins also den gleichen Wert erhalten?

Dies wird erreicht, indem andere reale Vermögenswerte besichert werden und der Wert des Stablecoins an diese gekoppelt wird. Als solches, Der Wert der Stablecoins sollte niemals die Sicherheiten übersteigen, die in Reserve gehalten werden, und kann daher (in den meisten Fällen) jederzeit in die Vermögenswerte umgetauscht werden, an die sie gekoppelt sind. 

Außerdem ist es wichtig zu wissen, dass Stablecoins nicht abgebaut werden können und auch nicht im Voraus abgebaut werden. Stattdessen ändert sich ihr Gesamtangebot ständig und reagiert auf die Bewegungen auf dem Markt. Um die Inflation unter Kontrolle zu halten, werden die Münzen verbrannt, wenn sie gegen den gebundenen Vermögenswert eingetauscht werden. Wenn ein Vermögenswert besichert wird, kommen ebenfalls neu geschaffene Stablecoins auf den Markt. 

Eine solche Architektur ermöglicht es Händlern, Unternehmen und Privatpersonen, von den Eigenschaften herkömmlicher digitaler Währungen zu profitieren (z. B. niedrige Kosten, hohe Geschwindigkeit, sichere Transaktionen), während das Problem der hohen Volatilität, das die meisten Kryptowährungen mit sich bringen, beseitigt wird.

Derzeit gibt es mehrere verschiedene Arten von Stablecoins. Auch wenn das zugrunde liegende Prinzip dasselbe ist, der Hauptunterschied ist wie ein bestimmter Stablecoin seinen Wert beibehält. 

Fiat-gedeckte Stablecoins

Wie der Name schon sagt, sind fiat-backed Stablecoins an eine von der Regierung ausgegebene Währung wie den US-Dollar gekoppelt. Das bedeutet, dass das zirkulierende Angebot an Dollar-gebundenen Stablecoins wie Fesseln (USDT), TrueUSD (TUSD) oder USD-Münze (USDC) sollte immer im Verhältnis 1:1 abgedeckt werden mit real US-Dollars.

Wenn Stablecoin, die an Fiat gebunden sind, am Ende wieder in US-Dollar umgetauscht werden, ist diese Münze nicht mehr existent. Ebenso würden Sie durch die Besicherung von Fiat mehr Stablecoins schaffen und zum Gesamtangebot hinzufügen. 

Da es sich bei fiat-backed Stablecoin jedoch um eine Off-Chain-Lösung handelt, bei der die Sicherheiten außerhalb der Blockchain gehalten werden, sind eine zentrale Steuerung und externe Prüfungen erforderlich, damit sie ordnungsgemäß funktionieren und ein Verwahrer als vertrauenswürdig angesehen werden kann. Obwohl es kontraintuitiv klingt, wenn wir zustimmen, Dezentralisierung anzustreben, ist dies der einfachste und leichteste Weg, um starke Stabilität zu erhalten.

Diese Art von Münzen könnte auch an einen ganzen Korb von Fiat-Währungen gekoppelt werden. Zum Beispiel, Waage die von Facebook entwickelt wurde, soll genau das sein - ein Stablecoin, der mit mehreren Fiat-Währungen gleichzeitig unterlegt ist. 

Soweit wir wissen, würde die Waage aus 50% US-Dollar, 18% Euro, 14% japanischen Yen, 11% Pfund Sterling und 7% Singapur-Dollar bestehen. Allerdings hat ein solch massives Projekt bereits alle Gesetzgeber auf der ganzen Welt auf Trab gebracht, so dass wir noch abwarten müssen, wie es sich entwickelt.

Stabile Münzen, die mit Rohstoffen unterlegt sind

Im Gegensatz zu anderen Arten von Stablecoins sind rohstoffbesicherte Stablecoins an den Wert physischer Dinge wie Edelmetalle, Öl und theoretisch alles andere gekoppelt. Da die Inhaber solcher Münzen auf einen greifbaren Vermögenswert zurückgreifen können, der mit einem realen Wert unterlegt ist, können sie sie (in der Regel) jederzeit für den Rückkauf dieser Rohstoffe verwenden. 

Es gibt mehrere Beispiele für solche Stablecoins, zum Beispiel, Digix Gold Token (DGX)eine mit Gold unterlegte stabile Münze, bei der eine Münze 1 Gramm Gold darstellt, das Sie vor Ort einlösen können. 

Sogar Regierungen versuchen, ihre eigenen rohstoffgedeckten Münzen auszugeben, so wie es Venezuela getan hat. 

Im Februar 2018 lancierte Venezuela seine ölgedeckte digitale Anlage namens Petro. Nach Angaben der Behörden steht jede Münze für ein Barrel Öl im Besitz des Landes. Schließlich plant Venezuela, noch mehr stabile Münzen auszugeben, die durch die Gold- und Mineralienreserven des Landes gedeckt wären.

Mit Kryptowährungen unterlegte Stablecoins

Weniger populäre und aufblasbare Stablecoins sind durch nichts anderes als durch Kryptowährungen selbst gedeckt. Die Schlüsseleigenschaft von Krypto-backed Stablecoins ist, dass solche Stablecoins viel höhere Sicherheiten von 200% und mehr erfordern. 

Sie ist notwendig, falls die Kryptowährung, die den Wert eines Stablecoins aufrechterhält, erheblich an Wert verliert. Eine hohe Sicherheit deckt die Bindung des Stablecoins ab, wenn eine solche Situation eintritt.

Auf der anderen Seite sind kryptogestützte Stablecoins On-Chain-Lösungen. Das bedeutet, dass sie vollständig dezentralisiert und transparent sind, so dass jeder sehen kann, was unter der Haube steckt, und dass sie außerdem Liquidität auf Abruf bieten.

Dai ist einer von ihnen. Seit seiner Gründung war er ein Ether-gestützter Stablecoin, der weich an den US-Dollar gekoppelt war, was bedeutet, dass er den Kurs des US-Dollars durch die Besicherung von Ether beibehielt. Wenn Sie Dai schaffen wollten, müssten Sie Ether in eine "besicherte Schuldposition" einzahlen, die im Wesentlichen ein intelligenter Vertrag ist.

Mit einem kürzlich durchgeführten Upgrade kann Dai nun jedoch mit mehreren digitalen Vermögenswerten besichert werden. Eine frühere Version von Dai, die nur mit einer Sicherheit ausgestattet war, heißt jetzt Sai und wird als Stablecoin der ersten Generation bezeichnet.

Stabile Münzen, die durch nichts gedeckt sind (Seigniorage-Style)

Es gibt noch eine weitere Art von Stablecoins, die wir noch nicht besprochen haben, und zwar die sogenannten Seigniorage-Münzen oder algorithmischen Münzen, die durch nichts gesichert sind.  

Seigniorage-Münzen werden mit Hilfe komplexer Algorithmen gesteuert. Mit einfachen Worten: Steigt die Gesamtnachfrage nach Kryptowährungen, wird automatisch ein neues Angebot an Stablecoins geschaffen und umgekehrt, was den Preis wieder auf ein vorher festgelegtes stabiles Niveau bringt.

Auch wenn es keine guten Beispiele für perfekt funktionierende Stablecoins im Seigniorage-Stil gibt, erhalten sie doch die Aufmerksamkeit der neugierigen Krypto-Community. Bis jetzt hat die Basis Projekt zeigte das größte Potenzial zur Schaffung eines funktionierenden algorithmischen Stablecoin. Das Projekt musste jedoch aus verschiedenen Gründen, die sich auf die Einhaltung der US-Wertpapiervorschriften konzentrierten, eingestellt werden. 

Sind Stablecoins die Zukunft der Kryptowährungen?

Stablecoins sind relativ neu in der Blockchain-Branche, und wir müssen erst noch ihr volles Potenzial und ihre Anwendungsfälle erkunden. Auch wenn wir bereits von den Vorteilen der aktuellen Stablecoins profitieren können, werden wir in den kommenden Jahren sicherlich eine größere Vielfalt an Stablecoins sehen.